Un passo oltre…

Sembrava troppo sperare che, dopo i patemi greci, si riuscisse ad arrivare ai giorni caldi delle Banche Centrali (BC), dal 3 al 16 settembre, senza particolari scossoni. La FED ha condiviso la sua forward guidance con un tale anticipo che, ad un certo punto, la PBoC deve aver deciso di anticiparla, spiazzandola. La domanda base è: arriva il bear market?
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Da |mercoledì, 2 settembre, 2015|Banche Centrali, Mercati, Scenari globali|0 Commenti

The big divergence

Dopo giorni di relativa tranquillità i mercati sembrano un po’ turbati dal consistente e rapido calo delle materie prime e da preoccupazioni “cinesi”. Il turbamento è relativo perché, come più oltre approfondiremo, i mercati finanziari, alla fin fine, restano in prossimità dei loro massimi recenti. Si tratterà quindi di riflettere sull’esistenza, o meno, di una divergence fra economia reale e mercati finanziari.
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Credito, fiducia, exit strategy e QE

L’Unione Monetaria ha evitato la Grexit, forse. La Cina riesce a contenere i danni del suo ’29, forse. Le Banche Centrali (BC) stanno gestendo in modo adeguato l’inizio di una exit strategy indolore, forse. Tre “forse” che si trasformano inevitabilmente in volatilità sui mercati. Quale exit strategy ci aspetta?
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Tout se tient

Nel mondo delle manovre ultra-espansive globali tout se tient, tutto si lega e allo stesso tempo si sorregge. Finché il gioco riesce…
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Eurocrisi, QE e Cina

Tanti i fronti aperti in questo luglio 2015: Eurocrisi; destino dei vari QE; Cina… ma potremmo anche aggiungere Ucraina; Medio-Oriente; crisi del fracking; etc. Concentriamo la nostra attenzione sui tre più cogenti…
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Shibor & Qingdao (aggiornamento)

Nonostante il recente taglio dei tassi attuato dalla Banca Centrale cinese PBoC i tassi sui mercati interbancari (Shibor) e delle obbligazioni sono in salita. In parte il movimento è legato ad una misura regolamentare che ha ristretto l’ambito dei titoli accettati dalla Banca Centrale come garanzia.
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Da |lunedì, 22 dicembre, 2014|Cina, Commenti Brevi, Mercati|0 Commenti

Il potere delle Banche Centrali

Abbiamo risuscitato un moribondo: il rialzo infinito dei mercati. Grazie alla fede cieca riposta nelle capacità delle Banche Centrali i mercati si ricredono.
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Qingdao

Qingdao (Zona Speciale di Sviluppo Economico dal 1984) si trova nello Shandong ed è uno dei principali porti cinesi (terzo scalo marittimo) situato a presidio dello stretto della baia di Jiaozhou (dove si trova anche uno dei ponti più lunghi al mondo…). Storicamente forti i legami commerciali con la Corea del Sud.
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Da |martedì, 10 giugno, 2014|Cina, Mercati|0 Commenti

Perchè i tassi sono tornati a scendere?

La vera domanda che bisognerebbe porsi in questo ultimo periodo è… perché i tassi dei principali titoli di stato, soprattutto sulle lunghe scadenze, sono tornati a scendere? Certo l’aspettativa del QE di Draghi potrebbe in parte fornire una motivazione ma non in modo adeguato anche perché l’attesa (frustrata) è in piedi dall’autunno scorso… Ma allora?
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Da |giovedì, 22 maggio, 2014|Mercati, Scenari globali|Commenti disabilitati su Perchè i tassi sono tornati a scendere?

Principali PMI index

Riportiamo una sintesi dei principali PMI index manifatturieri.
Nello specifico segnaliamo che:

per gli USA abbiamo scelto l’indice ISM (indice PMI emesso dall’Institute Supply Management);
per la Cina abbiamo scelto l’indice PMI di HSBC (essendo una maggior garanzia di “terzietà”);
per il Brasile abbiamo scelto l’indice elaborato da l’HSBC;
per il Giappone abbiamo scelto il PMI fornito da Markit;
per la Germania la scelta è ricaduta sul PMI fornito da Markit.

La fase di accelerazione complessiva a cui abbiamo assistito nel 2013 sembra per lo meno indebolirsi…

(fonte: rielaborazione dati Bloomberg)

Da |mercoledì, 7 maggio, 2014|Commenti Brevi, Scenari globali|0 Commenti